Основные и производные виды ценных бумаг. Перечислите виды. Дайте классификацию ценных бумаг. Назовите различия привилегированных...

Информация о документе:

Дата добавления: 31/08/2015 в 21:14
Количество просмотров: 45
Добавил(а): Аноним
Название файла: osnovnye_i_proizvodnye_vidy_cennyh_bumag_perechisl.doc
Размер файла: 190 кб
Рейтинг: 0, всего 0 оценок

Основные и производные виды ценных бумаг. Перечислите виды. Дайте классификацию ценных бумаг. Назовите различия привилегированных...

Основныеипроизводныевидыценныхбумаг.Перечислитевиды.Дайтеклассификациюценныхбумаг.Назовитеразличияпривилегированныхакцийотобыкновенных?Назовитеразличияакцииотоблигации?Основныеценныебумаги этобумаги,которыегарантируютимущественныеправанакакие-либоактивы,какправилонаимущество,товар,капитал,деньги,различногородаресурсыидр.Кэтимбумагамотносятся:банковскиесертификаты;акции;облигации;коносамент;векселя;сберегательныесертификаты;депозитныесертификаты;чеки;варранты;закладныеидр. Основныеценныебумаги,могутподразделятьнадвегруппы– это первичные и вторичные ценныебумаги.Первичныеценныебумаги – основываютсянаактивах,ноприэтомонибездокументарны:акции,закладные,векселя,облигацииидр.Еслиосновныеценныебумагинаактивы(недвижимость,сырье,материалы,товарыи.т.д.)оформляютвдокументальнойформе,товпервичныеценныебумагивходитвсето-жесамое,кромесамихценныхбумаг.Вторичныеценныебумаги – этиценныебумагивыпускаютсянасамиценныебумаги:надепозитарныерасписки,наваррантыидр.Онипредставляютсобойимущественныеправанадругиеценныебумагиинадоходотних.Преждевсего,основанынатакихбумагахкак:акции,облигацииизакладные.Производныеценныебумаги– выражаютправанаимуществовбездокументарнойформе(обязательства),связанныесизменениемцены,котораялежитвосновеценнойбумагибиржевогоактива.Т.е.производныеценныебумаги– этоконтрактнакакие-либоценовыеактивы:ценынатовары(обычно,биржевыетовары:зерно,мясо,нефть,золотоит.п.);ценынаосновныеценныебумаги(обычно,наоблигации,наиндексыакций);ценынакредитныйрынок(процентныеставки);ценынавалютныйрынок(валютныекурсы)ит.п.Втакойфинансовыйинструментвходят:свободнообращающиесясвопы, опционные и фьючерсные контракты(индексные,процентные,валютные,товарныеидр.).Ценныебумагиможноклассифицироватьпоследующимпризнакам:

  • срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;

  • форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

  • порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя,коносаменты, чеки;

  • форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента);

  • форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;

  • регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

  • национальная принадлежность: российские или иностранные;

  • вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);

  • обращаемость: рыночные или нерыночные;

  • цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);

  • уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);

  • наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);

  • номинал: постоянный или переменный.

Обыкновенные акции отличаются от привилегированных тем, что по привилегированным выплачивается условно-фиксированный дивиденд (например, в уставе компании может быть записано, что на выплату дивиденда по привилегированным акциям идет 10% прибыли компании, или что дивиденд по привилегированным акциям составляет 10% от номинальной стоимости акции). Еще в законе есть положение, что дивиденды по привилегированным акциям не могут быть меньше дивидендов по обыкновенным. При этом, привилегированные акции не голосуют при выборе директора и совета директоров.

1) Основное отличие облигаций от акций в том, что акционер фактически является совладельцем компании, по отношению к которой он выступает в качестве держателя акций. Облигации – это тоже ценные бумаги, но в них заранее оговорена точная сумма, которую держатель облигаций получит по окончании их действия. Помимо возмещения своей номинальной стоимости облигации предусматривают и процент прибыли, который будет получен держателем облигации по истечению срока действия этого документа – именно с целью получения разницы – процента – происходит инвестирование в облигации. 
2)Облигации, как и акции, можно покупать на бирже ММВБ или РТС через торговый терминал. Облигации на ММВБ обращаются вместе с акциями в Секции Фондового Рынка. При выборе облигации стоит обратить в первую очередь внимание на доходность и ликвидность выпуска. При этом стоит помнить, что облигации с наиб. доходностью наиболее рискованны - существует риск того, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства по выплате купонов и погашению облигаций. Облигации, по которым проводится мало сделок или в малых объемах, будет затруднительно купить или продать. При покупке облигации выплачивается не только рыночная стоимость облигации (она котируется на бирже в процентах от номинала), но и накопленный купонный доход (НКД). Например, облигация с номиналом 1000 рублей торгуется по 99,5, а НКД на сегодня составляет 45 рублей. Облигация обойдется вам по 995+45=1040 рублей. 
Если вы хотите купить или продать акции или облигации корпораций, вы можете воспользоваться услугами местной брокерской фирмы. 
Делопроизводитель, ведущий счета клиентов (агент по продаже, имеющий специальную лицензию), примет ваш заказ и передаст его представителю фирмы на бирже. Торговля происходит по принципу аукциона. Брокеры, представляющие продавцов и покупателей, должны совершать сделки по наилучшей для своих клиентов цене. 
Основная задача - как заработать на рынке акций, разнице цен. Сколько зарабатывают на акциях не важно, главное купить подешевле и продать дороже.

Назовите основные виды государственных ценных бумаг. Кто является эмитентом ГЦБ в Казахстане? Перечислите названия ГЦБ по срокам и видам.

Государственные ценные бумаги (далее ГЦБ) – долговые ценные бумаги, выпущенные государством. Эмитентами являются Министерство финансов РК или Национальный банк РК.

Формы выпуска ГЦБ – в бездокументарной форме.

ГЦБ могут размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа и закрытое распространение и т.д.).

Покупателем ГЦБ могут быть любые юридические и физические лица, в том числе нерезиденты.

Целивыпуска ГЦБ 

Финансирование дефицита республиканского бюджета на неинфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в обращение).

  1. Финансирование целевых государственных программ (жилищное строительство, социальное обеспечение и др.).

  2. Регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, экономический рост, направления инвестирования и т. д.).

  3. Предоставление для всех участников рынка ценных бумаг надежных и высоко ликвидных средств сбережения своих финансов (доходность по ГЦБ превышает уровень инфляции).

КраткосрочныеГККО (МЕККАМ). 
Kраткосрочныеказначейские обязательства, эмитируемые   Министерством Финансов РК, со сроком обращения 3, 6 и 12 месяцев.
Номинальная стоимость обязательств - 100 тенге. 
Обязательства выпускаются в бездокументарной форме и учитываются в Центральном депозитарии РК. Обязательства размещаются по дисконтированной цене, то есть по цене ниже номинала, через аукционы, проводимые Национальным Банком РК по поручению Министерства Финансов РК. Принимать участие в аукционах имеют право только Первичные дилеры - банки и компании, прошедшие тендер и заключившие договора с Министерством Финансов. Все инвесторы, не являющиеся Первичными дилерами, осуществляют операции только через Первичных дилеров, заключая с ними договора на обслуживание. Первичные дилеры выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения аукционов и объемы эмиссий сообщаются в условиях аукционов.

СреднесрочныеГСКО (МЕОКАМ), 

КраткосрочныеГВКО (МЕКАВМ),
Kраткосрочныеказначейские валютные обязательства, эмитируемые Министерством Финансов РК, со сроком обращения 3, 6, 9 и 12 месяцев.  
Номинальная стоимость обязательств - 100 долларов США.
Обязательства выпускаются в бездокументарной форме и учитываются в Центральном депозитарии РК. 
Порядок размещения и обращения МЕКАВМ аналогичен условиям размещения и обращения МЕККАМов. 
Оплата производится инвесторами в тенге по курсу Национального Банка на день, предшествующий дню оплаты. 
Погашение производится эмитентом в тенге по курсу Национального Банка на день, предшествующий дню погашения.

ИндексированныеГКО (МЕИКАМ), 
Индексированныеказначейские обязательства, которые предоставляют владельцам право на получение их номинальной стоимости при погашении и на получение вознаграждения (интереса) в процентах к их номинальной стоимости. Индексация денег, вложенных инвесторами в индексированные казначейские обязательства, производится путем выплаты вознаграждения (интереса) по плавающей ставке, учитывающей темп инфляции за истекший трехмесячный период обращения индексированных казначейских обязательств. Номинальная стоимость индексированного казначейского обязательства - 1000 тенге.
Индексированные казначейские обязательства размещаются среди их держателей по номинальной стоимости со ставкой вознаграждения (интереса), включающей фиксированную ставку доходности, определенную на аукционе по первичному размещению соответствующей эмиссии индексированных казначейских обязательств, и компенсацию потерь от инфляции средств инвесторов, вложенных в индексированные казначейские обязательства.  
Фиксированная ставка доходности, определяется по предложениям покупателей на аукционной основе путем удовлетворения их заявок, начиная с наименьшей ставки доходности до достижения установленного объема эмиссии. Удовлетворение поданных заявок осуществляется по единой фиксированной ставке доходности, равной максимальной ставке удовлетворенной заявки участников аукциона. Аукционы по размещению индексированных казначейских обязательств проводятся обычно один раз в месяц, в предпоследний рабочий день месяца, если иная дата не предусмотрена при объявлении условий соответствующей эмиссии.

НотыНационального банка РК, 
Краткосрочныеноты НБ РК эмитируются Национальным Банком РК, со сроком обращения от 7 до 91 дней. Порядок размещения и обращения краткосрочных нот НБРК аналогичен условиям размещения и обращения МЕККАМов. Сроки проведения аукционов и объемы эмиссий регулируются Национальным Банком РК и сообщаются в условиях аукционов.

Национальныесберегательные облигации (НСО).  
Национальныесберегательные облигации (НСО) - эмитируются Министерством Финансов РК, со сроком обращения 1 год, с переменной ежеквартальной купонной ставкой, зависящей от доходности МЕККАМов со сроком обращения 3 месяца. Номинальная стоимость облигаций - 1000 тенге. Облигации выпускаются в бездокументарной форме. НСО в отличие от МЕККАМ и Нот размещаются по номинальной стоимости, раз в квартал выплачивается купон. Все инвесторы приобретают облигации через Финансовых агентов, предоставляя заявки на покупку. Финансовые агенты (Первичные дилеры, подписавшие генеральные договора с эмитентом по распространению НСО) выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения подписки и объемы эмиссий регулируются Министерством Финансов РК и сообщаются в условиях подписки. В настоящее время подписка на НСО проводится один раз в квартал.

Организация деятельности фондовой биржи:

Назовите задачи фондовой биржи?

Назовите принципы и функции фондовой биржи

Назовите виды аукционов?

Расскажите о биржевом ценообразовании.

Назовите  участников биржевой торговли.

Фондовая биржа представляет собой рынок ссудных капиталов, на котором происходит торговля ценными бумагами - акциями, облигациями, паями и т.п., называемых часто более общим термином "титулы собственности" или просто титулы, а также торговля платежными документами, выписанными в иностранной валюте девизами. Торговля девизами осуществляется часто на специальной бирже, именуемой девизной или валютной. Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

Фондовая биржа выполняет следующие функции:

- мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;

-кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;

- концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.

Под первичным рынком специалисты понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами.

Биржевая котировка акций имеет важное значение для компании, так как одна из предпосылок получения кредитов и займов ею служит благоприятная картина биржевых показателей их акций (рыночный курс, дивиденды, общая прибыль на акции и т.д.).

Движение курсов акций находится под влиянием многих экономических и политических факторов, к которым относятся: доходность (текущий и ожидаемый процент по облигациям, ожидаемые размеры дивидендов и рост курсов по акциям);

- величина ссудного процента, которая в свою очередь зависит от размеров денежных накоплений и сбережений в стране, уровня деловой активности, величины государственного долга и его доли, профинансированной эмиссией ценных бумаг;

- степень риска вложений, на которую оказывает влияние устойчивость, сбалансированность и перспективы роста экономики, надежность банковской системы; Курс облигаций колеблется в менее значительных пределах по сравнению с курсом акций и зависит от соотношения между процентом, установленным по облигациям, и средним уровнем ссудного процента на данном денежном рынке, причем учитываются условия погашения займа и надежность заемщика.

Спрос на ценные бумаги со стороны инвесторов (вкладчиков в ценные бумаги) формируется исходя из прибыльности, рискованность и ликвидности (возможности быстрой реализации, то есть превращения в деньги) помещения в них средств по сравнению с другими формами инвестиций.

Формирование курса, а также сам курс, публикуемый в таблице биржевых курсов, называется котировкой. Для того, чтобы ценная бумага котировалась на бирже, она должна быть допущена к котировке решением соответствующего органа фондовой биржи.

Поскольку на бирже котируется одновременно большое количество акций и других ценных бумаг, цены на которых в целом движутся в разных направлениях, для оценки среднего изменения цен применяются обобщающие индексы курсов акций, наиболее важным из которых является индекс Доу-Джонса в США.

Фондовые биржи могут быть организованы как частные акционерные общества (Великобритания, Япония, Австрия) или как публично-правовые институты (Германия, Франция). Во Франции, например, фондовые биржи фактически являются правительственными учреждениями и подчиняются министерству финансов. В США биржи являются ассоциациями, и поэтому правительство не может контролировать непосредственно их деятельность. Особый вид регулирования деятельности организованного фондового рынка используется в Швеции, где биржи являются акционерными предприятиями, на 50% принадлежащими правительству. Фондовая биржа является юридическим лицом, и в вопросах своего устройства и работы она пользуется полной самостоятельностью. Деятельность биржи финансируется за счет взносов участников биржи, приобретших на ней "место", ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи и клиентуры (например, плата за выдачу справок, регистрацию биржевых сделок, за оказание подразделениями биржи консультативных посреднических, информационных, юридический и прочих видов услуг). Помимо официальной фондовой биржи, в ряде городов, являющихся центрами биржевой торговли, существуют еще полуофициальные или неофициальные биржи. В Германии имеются два вида подобных рынков - "регулируемый" и нерегулируемый", наблюдение за которыми, однако, осуществляют официальные биржи. Членами биржи могут быть физические и юридические лица. К числу первых относятся индивидуальные торговцы ценными бумагами (специалисты по финансовым и инвестиционным вопросам, удовлетворяющие квалификационным требованиям биржи). Юридические лица представлены на бирже специализированными кредитно-финансовыми институтами, в состав которых входят, прежде всего, узкоспециализированные биржевые фирмы (брокерские фирмы и инвестиционные банки), а также универсальные коммерческие банки. Все операции на бирже осуществляются через ее членов. Члены фондовой биржи подразделяются на две категории. Одну из составляют брокеры (биржевые маклеры) - посредники при заключении сделок между покупателем и продавцами ценных бумаг, валют и других финансовых активов, получающие за посредничество определенное вознаграждение (комиссионные, или куртаж, в соответствии с установленным процентом). Ставка комиссионных вознаграждений биржевиков строится в зависимости от объема сделки.

Брокеры назначаются биржевым комитетом. Совершая посреднические сделки с ценными бумагами, брокеры действуют по поручению и за счет клиентов. В некоторых случаях они могут совершать сделки за свой счет. В настоящее время основную часть посреднических операций осуществляют крупные брокерские фирмы с широкой сетью филиалов и имеющие тесные связи с банками. Другую группу членов фондовой биржи составляют дилеры (джобберы, специалисты) - отдельные лица или фирмы, банки, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг. Они действуют от своего имени и за свой счет. Дилеры могут заключать сделки только между собой и с брокерами. Посредническими операциями дилеры не занимаются и, как правило, не имеют право заключать сделки непосредственно с клиентурой. Прибыль дилеров формируется за счет разницы между курсом продавца и курсом покупателя, а также за счет изменения курсов валют и ценных бумаг, то есть в конечном счете, как разность в ценах, по которым они покупают и продают ценные бумаги. Наличие джобберов в Англии и специалистов в США, имеющих право совершать сделки только за свой счет, является характерной чертой биржевых систем этих стран.

Среди биржевиков, участвующих в операциях с ценными бумагами, выделяют "медведей" и "быков". Биржевые спекулянты, играющие на понижение ("медведи"), продают на срок ценные бумаги, которых еще не имеют, по курсу, зафиксированному при заключении сделки, и надеются, что незадолго до окончания срока сделки они смогут купить ценные бумаги по более низкому курсу и продать их по более высокой цене, установленной в договоре срочной сделки. Биржевики, играющие на повышение ("быки"), напротив, покупают ценные бумаги на срок в ожидании повышения курса и надеются впоследствии их выгодно продать. По сравнению с биржевыми системами США и Англии системы других стран имеют некоторые отличия. Так, в Германии членами фондовых бирж являются прежде всего курсовые маклеры. По своему статусу - это государственные служащие, приведенные к присяге, в соответствии с которой они не должны осуществлять операции за свой счет. Кроме того, они не могут быть совладельцами, или участниками какой-либо коммерческой фирмы. Курсовые маклеры выступают посредниками в торговле на бирже - они осуществляют заключение торговых сделок с ценными бумагами, допущенными к официальной торговле, и фиксируют их курс. Другими участниками биржевой торговли в Германии являются специальные представители банков и так называемые свободные (частные) маклеры, действующие на бирже самостоятельно. Банковские представители выполняют операции от имени и за счет банка, который они представляют, или выступают как комиссионеры при проведении операций для клиентов банка. Лишь они передают на биржу поручения, касающиеся покупки, или продажи ценных бумаг. Биржевые агенты банков и их вспомогательный персонал составляют большинство участников бирж Германии. Свободные маклеры являются посредниками в операциях со всеми видами ценных бумаг, официально котирующимися на бирже, но не устанавливают при этом их курсов. Они регулярно публикуют цены на регулируемом и нерегулируемом рынках в пределах своих полномочий. Маклеры посредничают лишь между участниками биржевой торговли и не контактируют с частными вкладчиками. Немецкие биржи подлежат надзору со стороны правительств земель, которые, однако, не имеют права вмешиваться в биржевой процесс.

Назовитеосновные направления административно-правового регулирования РЦБ.

Роль НБ РК в деятельности РЦБ.

Регулирование рынка ценных бумаг представляет собой упорядочение деятельности всех его участников (эмитентов, инвесторов, посредников, организаций и прочих участников) и операций между ними со стороны уполномоченных государственных органов. Такое регулирование охватывает различные виды деятельности и операций, осуществляемых на рынке ценных бумаг: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивные, залоговые, трастовые и т.д.

В любом случае все эти операции представляют собой услуги, связанные с обеспечением трансформации денежных средств в денежный капитал. С правовой точки зрения отношения, связанные с движением денежного капитала, выражаются в правоотношениях. Одной стороной такого правоотношения выступает обладатель свободных денежных средств, еще не трансформированных в денежный капитал, однако имеющий намерение осуществить такую трансформацию, – потенциальный инвестор. Другой стороной потенциально формирующегося правоотношения является производительный капиталист, испытывающий потребность в денежном капитале, – потенциальный реципиент инвестиций. В середине описанной цепочки находятся лица, предпринимательская деятельность которых направлена на формирование условий для превращения потенциального инвестора в реального инвестора, а потенциального реципиента – в реального реципиента инвестиций.

ВРеспубликеКазахстан,помимовышеназванногоуполномоченногоорганарегулированиярынкаценныхбумаг,кчислугосударственныхорганов,осуществляющихнадзорирегулированиевэтойобласти,относятся:АдминистрацияПрезидентаРеспубликиКазахстан,ПравительствоРеспубликиКазахстан,МинистерствофинансовРеспубликиКазахстан,НациональныйбанкРеспубликиКазахстан,ГосударственныйкомитетРеспубликиКазахстанпоуправлениюгосударственнымимуществом,ГосударственныйкомитетРеспубликиКазахстанпоприватизации,МинистерствоюстицииРеспубликиКазахстан. 
АдминистрацияПрезидентаРеспубликиКазахстанчерезизданиеуказовираспоряженийПрезидентаустанавливаетопределенныетребованиякобъектамисубъектамрынкаценныхбумаг,обязательныедляисполнениявсемиегоучастниками.
ПравительствоРеспубликиКазахстаносуществляетобщееруководстворазвитиемрынкаценныхбумагчерезцентральныеорганыисполнительнойвластиреспублики.Ведетзаконопроектнуюдеятельность,осуществляяподготовкупроектовуказов,распоряженийПравительства,атакжеопределяетобязанностииправацентральныхисполнительныхоргановнафондовомрынке.Назначаетиконтролируетработуголовныхисполнителейпоподготовкенормативныхактов,регулирующихрынокценныхбумаг.
МинистерствофинансовРеспубликиКазахстанвыступаетнарынкеценныхбумагвкачествеоргана,осуществляющегоэмиссиюгосударственныхценныхбумаг.
НациональныйбанкРеспубликиКазахстанвыполняетсвоеобразнуюрольнарынкеценныхбумаг,выступаяодновременноивкачествеегопрофессиональногоучастникаиорганагосрегулирования.Являясь,посути,агентомгосударствапоразмещениюгосударственныхзаймов,онвправе(посогласованиюсМинистерствомфинансовРеспубликиКазахстан)участвоватьврегулированииобращениягосударственныхзаймов,атакжепокупатьипродаватьценныебумаги,выпущенныеПравительствомРК.НациональныйбанкРеспубликиКазахстанвыполняетфункциидепозитария,клиринговогоирасчетногоцентрапооперациямсотдельнымивидамиценныхбумаг.Вустановленномпорядкепроводитобязательнуюэкспертизупроспектовэмиссииценныхбумагакционерныхбанковдоихрегистрацииуполномоченныморганом.

Государственное регулирование фондового рынка  РК:

Назовите основные виды регулирования рынка ценных бумаг.

Регулирование  профессиональных  участников  рынка  через  посредничество  саморегулируемых  организаций (СРО). Что такое СРО?

Какие существуют методы регулирования РЦБ?

Различают также следующие виды регулирования:

  • государственное регулирование;

  • общественное регулирование;

  • рыночный надзор;

  • саморегулирование.

Нормальное функционирование рынка ценных бумаг наряду с ин­формационной, депозитарно-клиринговой и регистраторской инфра­структурой обеспечивает также регулятивная инфраструктура. Она включает в себя следующие подсистемы:

  • регулятивные органы, т.е. органы государственного регулирова­ния и саморегулируемые организации;

  • регулятивные (законодательные, регистрирующие, лицензион­ные, контрольные и т.д.) функции и действия;

  • правовое обеспечение, т.е. законодательная и нормативная базадеятельности фондового рынка;

  • этика рынка ценных бумаг.

Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сводится к следующим функциям:

  1. Идеологическая и законодательная функции (концепция развитиярынка, программа ее реализации, управление программой, законода­тельные и нормативные акты для запуска и развития рынка, установле­ние требований к участникам, операционных и учетных стандартов).

  2. Стимулирующая функция (создание эффективного механизмаперераспределения денежных ресурсов в наиболее важные и значимыесекторы экономики).

  3. Административная функция (прямое административное регули­рование рынка, применение санкций).

  4. Контрольная и надзорная функции (контроль за экономическойбезопасностью рынка, регистрация и контроль за входом на рынок,регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвес­тиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контрольза соблюдением правовых и этических норм).

  5. Арбитражная функция (разрешение споров между участникамирынка через систему судебных органов).

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг — некоммерческая организация, основанная на членстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющая свою деятельность на основании разрешения

Особое место в регулировании развития РЦБ занимает налогообложение операций с ценными бумагами. Выделяются следующие методы регулирования РЦБ:

  • регистрации выпусков РЦБ, проспектов эмиссии;

  • аттестация специалистов;

  • страхование инвесторов;

  • надзор и контроль за проведением операций;

  • аудиторский и рейтинговый контроль за финансовым состоянием эмитентов;

  • раскрытие и публикация информации в соответствии с действующим законодательством.

В чем заключается значение первичного рынка ценных бумаг? Относится ли первичному рынку ценных бумаг размещение объявленных выпусков акций? Относятся ли к операциям первичного рынка ценных бумаг пятая эмиссия облигаций? 

Первичныйрынокценныхбумаг — эторынок,накоторомосуществляетсяразмещениевпервыевыпущенныхценныхбумаг.

Первичное размещение бывает двух видов — частное и публичное.

Частноеразмещение (англ. privateplacement).Вэтомслучаепакет ценныхбумаг продаетсяограниченномучислулиц(какправило,одному-двуминституциональныминвесторам).Особенностьючастногоразмещенияявляетсязакрытыйхарактерсделки.Никакихтребованийпо раскрытиюфинансовойдокументациинепредъявляется.

Публичноеразмещение (англ. publicoffering)или IPO (initialpublicoffering (англ.)).Публичноеразмещениепроисходитспомощьюпосредников.Имимогутвыступатькак биржи,такиинституциональныеброкеры.

Первичный рынок ценных бумаг – рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономики. На первичном рынке происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода. Первичный рынок выступает средством создания эффективной с точки зрения рыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.

Следовательно, первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной, экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Значение этих эмитентов на рынке определяется состоянием экономики в стране и общим уровнем ее развития. Хронические дефициты государственных бюджетов большинства стран обусловливают преобладающую роль государства на рынке ценных бумаг.

Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и институциональные инвесторы. При этом соотношение между ними зависит как от уровня развития экономики, уровня сбережений, так и от состояния кредитной системы. В развитых странах на рынке ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы. Это коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и т. д.

Назовите основные виды профессиональной деятельности на РЦБ. Чем характеризуется брокерско- дилеркая деятельность на РЦБ?

 семь видов профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг:

   * брокерская;

   * дилерская;

   * деятельность по управлению ценными бумагами;

   * деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

   * депозитарная деятельность;

   * деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

   * деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Брокерская деятельность

       Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется  брокером.

       Передоверие брокерами совершения сделок допускается только брокерам. Передоверие допускается, если оно оговорено в договоре комиссии или поручения либо в случаях, когда брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего.

       Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его поручением. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

       В случае наличия у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса.

       В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг у брокера на забалансовых счетах и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиями договора 

       Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиенту. При этом брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств.

         В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

                                         Дилерская деятельность

        Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

          Кроме цены дилер имеет право объявить иные  существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Назовитеосновные виды фондовых индексов. Какие существуют виды расчетов при вычислении индексов? Чем характеризуется ИндексыАмериканской фондовой биржи (AMEX). Чтотакое Фондовые индексы?

Фондовыйиндекс — составнойпоказательизмененияценопределённойгруппы ценныхбумаг — «индекснойкорзины».

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Зачастуюфондовыеиндексыявляютсяосновойодноимённыхпроизводныхфинансовыхинструментов,которыеиспользуютсядля инвестиционных и спекулятивных целей.

Согласно данным агентства Dow Jones & Co. Inc., на конец 2003 года в мире насчитывалось 2315 фондовых индексов.

Вконценазванияфондовыхиндексовможетстоятьцифра,отображающаячислоакционерныхкомпаний,наоснованиикоторыхрассчитываетсяиндекс: CAC40Nikkei225S&P500.

Различают несколько методов расчёта фондовых индексов:

АмериканскаяФондовая Биржа (англ. AmericanStockExchange,AMEX) —одна из крупнейших региональных бирж США,расположена вНью-Йорке.Берет свое начало в 1911 году,когда нью-йоркские уличные торговцы акциями объединились в ассоциацию New York Curb Market Association. В 1953 году получиланынешнее название. После обвала рынка в 1987 году биржаужесточила правила торгов, подняв уровень биржевой маржи (инструмент гарантийного обеспечения при торгах) и установив максимально допустимый уровень падения цен на акции, после которого торги прекращаются. В начале 1990-хгодов AMEX первой в мире ввела систему электронных торгов с использованием беспроводных терминалов. В 1998 году биржабыла куплена NASDAQ,однако в 2004 году участники AMEX выкупили площадку и остаются до сегодняшнего дня акционерами. Позднее объединена с NYSE.

Основнойиндекс: XAX (AmexComposite) — отражает состояние акций и депозитарных расписок (ADR)всех компаний на бирже.

Прочие индексы:

  • Amex Gold BUGS Index — объединяет акции золотодобывающих компаний.

  • Amex Oil Index — включает в себя нефтяные компании

Оценка рыночной стоимости акций:

Чем отличается стоимость ценной бумаги от ее цены?

Как можно определить действительную рыночную стоимость акции?

Какой метод определения рыночной стоимости акции наиболее перспективен?

Кто должен определять рыночную стоимость акции.

Ценнаябумагаобладаетдвумястоимостями: номинальной(нарицательной)стоимостью (стоимостьювкачествепредставителядействительногокапитала)и курсовой(рыночной)стоимостью(стоимостьювкачествефиктивногокапитала).

Нарицательнаястоимость ценнойбумаги(номинал)представляетсобойтусуммуденег,которуюценнаябумагаобеспечиваетприобменееенадействительныйкапиталнастадииеевыпускаилигашения.

Рыночнаястоимость ценнойбумаги — эторезультат капитализации ееимущественныхправ.Онарассчитываетсякаксуммакапитализацииимущественныхипрочихправценнойбумаги.

Рыночнаяцена ценнойбумаги — этоденежнаяоценкаеерыночнойстоимости,котораярассчитываетсяпоследующейформуле:

Цена = Рыночная Стоимость × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости)

действительная рыночная стоимость ценной бумаги (акции) – это такая стоимость, по которой она может быть куплена прямо сейчас и которая учитывает всю доступную информацию по данной акции и эмиссионном центре (акционерном обществе), а также потребительских и других ее свойств и свободу выбора. Для чего же она нужна? Действительная стоимость необходима для определения первоначальной (базовой) рыночной стоимости, а затем в случае осуществления различных сделок стоимость становится уже рыночной ценой.

Расчет рыночной стоимости акции производится с помощью расчета нескольких коэффициентов (метод используемый в США). Первый из них – это коэффициент цена – норма дохода (дивидендного) и прибыль. Это отношение между ценой и прибылью акции и компании соответственно. Расчет производится на одну акцию, т.е. делится цена на одну акцию и прибыль с акции. Формула рыночной стоимости акции выглядит так: С = Ц / П.

Второйкоэффициент– этонормадохода(дивидендного)акции,котораяпоказываетгодовуюотдачувпроцентах,приносящуюдивидендвладельцу(инвестору).Формулавыглядиттак:ГСдд/ P,гдеГСдд– этогодоваясуммаденежногодивиденданаоднуакцию,аР– ценаоднойакции.

Центральный депозитарий РЦБ:

Требования по открытию Лицевого счета в ЦД.

Как ведется учет и хранение?

Ктоимеет право стать Номинальнымдержателем ЦБ.

Виды деятельности Центрального депозитария

1. Текущие счета открываются на основании заключенного типового договора

"Текущего счета" 1

и документов, представленных депонентом.

2. Заключение типового договора "Текущего счета" осуществляется в форме

договора присоединения.

3. Депозитарий вправе отказать в заключении типового договора "Текущего

счета" и открытии текущих счетов в случае неполного предоставления документов,

установленных настоящими Правилами или несоответствия форм документов,

требованиям, установленным действующим законодательством и/или настоящими

Правилами.

4. Депозитарий вправе запросить у депонента дополнительную информацию,

не являющуюся коммерческой, служебной и иной, охраняемой законодательством

Республики Казахстан, тайной для открытия текущих счетов.

5. Документы, предоставленные депонентом на открытие текущих счетов,

подшиваются и хранятся в специально заведенном деле. Изъятие документов из дела не

допускается.

6. Депонент обязан извещать Депозитарий об изменениях и дополнениях в

документы, предоставленные при открытии текущих счетов и предоставлять

измененные документы в Депозитарий в течение 5 (пяти) рабочих дней со дня их

изменения или государственной регистрации.

7. Депозитарий не несет ответственность за несвоевременное предоставление

или непредставление депонентом изменений и дополнений в документы,

представленные при открытии текущих счетов.

8. Информация о текущих счетах хранится Депозитарием в течение пяти лет со

дня закрытия текущего счета.


Для целей внутреннего учета Депозитарий открывает следующие счета:

 "Суммы до выяснения" – предназначен для учета денег, которые не могут

быть зачислены на банковский счет бенефициара, в соответствии с настоящими

Правилами,

 "Суммы для выплаты вознаграждения и погашения" – предназначен для учета

денег, поступивших на счета Депозитария при выплате вознаграждения, погашении

(досрочном погашении) по финансовым инструментам,

 "Транзитный" – предназначен для переводов денег при расчете сделок с

финансовыми инструментами и при осуществлении компенсационных платежей по

операциям репо (данный абзац изменен решением Совета директоров Депозитария от

15 декабря 2009 года).

НастоящийСвод правил разработан в соответствии с законодательством Республики

Казахстан, определяет порядок осуществления АО "Центральный депозитарий ценных

бумаг" (далее – Центральный депозитарий) депозитарной деятельности, отдельных

видов банковских операций, деятельности по ведению единой системы лицевых счетов

и других видов деятельности, осуществляемых Центральным депозитарием

в соответствии с законодательством Республики Казахстан

Номинальный держатель - лицо, осуществляющее фиксацию прав на ценные бумаги (права собственности и иные вещные права на ценные бумаги) и фиксацию изменения этих прав и исполнения операций с ценными бумагами и/или иные юридически значимые действия в отношении ценных бумаг на условиях, определенных собственником данных ценных бумаг. 

Виды анализов:

1.Чем отличается фундаментальный̆ анализ от технического?

2. Сформулируете главные выводы теории рефлективности.

3. Объясните понятия альфа- и бета-коэффициентов.

4. Перечислите принципы теории Доу.

5. На каких предпосылках основан технический̆ анализ?

Главное отличие технического и фундаментального анализа рынка ценных бумаг заключается в используемых инструментах в рамках анализа. Теханализ использует графики цен и индикаторы для определения будущей стоимости актива, а фундаментальный анализ рассматривает внутренние показатели компании, бухгалтерские и другие виды отчетов.

Главные выводы теории рефлексивности:

1.         На рынке всегда присутствуют превалирующие предпочтения того или иного направления.

2.         Рынок может воздействовать на ход предвосхищаемых им событий.

Таким образом, теория рефлексивности показывает, как складывающиеся котировки могут повлиять на реальную ценность акций, которая, следуя принципам фундаментального анализа, и отражается на котировках.

Коэффициенты альфа(α) и бета (β) являются количественными характеристиками зависимости изменения цены отдельной ценной бумаги от изменения значения индекса. В общем виде данная зависимость может быть представлена следующим образом:

Коэффициент бета (β) показывает чувствительность цены отдельной ценной бумаги к значению индекса. Например, значение показателя бета равное 2 означает, что в случае роста индекса на 1 процент цена ценной бумаги вырастет на 2 процента. Отрицательное значение коэффициента бета свидетельствует об обратной зависимости между изменением цены ценной бумаги и значением индекса. Коэффициент бета равный нулю свидетельствует об отсутствии связи между изменением цены ценной бумаги и индексом.

Коэффициент альфа (α) показывает независимый от изменений индекса уровень роста (снижения) цены ценной бумаги.

Коэффициенты рассчитываются для однодневных ценовых приращений.

1.Ценыучитываютвсе. Этоположениеговоритотом,чтолюбыесобытия— политические,экономические,природныекатаклизмы,возможноенападениеинопланетян,возникновениеновойсолнечнойсистемыит.д.ит.п.— всеэтовызываетнемедленноеизменениецен.Еслиговоритьпроще,ценаизменилась— значитвмиречто-тослучилось.Цена— этоотражениенашейсвамижизни.

2.Историяповторяется. Этоположениеследуетпониматьследующимобразом:существуютопределенныемоделиповедениярынка,которыераззаразомповторяются.Наосновеэтихмоделейможнопредсказатьпоследующеедвижениецены.Этоможносравнить,например,сфутболистом,приготовившемсяпробитьштрафнойудар.Мылегкоопределяемсложившуюсяситуациюисбольшойдолейуверенностиможемпредсказать,чтобудетвыполнятьсяштрафнойудар.Нарынкетакжескладываютсяподобныеситуации,атрейдер,определивграфическуюфигуру,можетсделатьпредположениеопоследующемдвижениирынка.

3.Ценыдвигаютсянаправленно. Этоутверждениепонимаемследующимобразом:рынокимеетсвойопределенныйпорядок,иценыдвигаютсявопределенномнаправлении.Этоопределенноеилиосновноенаправление,называетсятрендом.Впределахэтогоположениявыделяютсяещедвапункта.

а)Рынокимеет3тенденции. СогласнотеорииДоу,нарынкевсегдадействуют3тенденции:первичная,вторичнаяималая.Вторичнаятенденциядействуетвнутрипервичной— этокорректирующиедвижениярынкапротивосновной(первичной)тенденции.Малаятенденцияпредставляетсобойразнонаправленныедвижения.Такимобразом,ЧарльзДоуразложилрынокнанесколькослоев,своегородасделалспектральныйанализ.

б)Первичнаятенденцияимеет3фазы. Подобнотому,какДоуразложилрынокна3тенденции,здесьониспользовалпохожийподход.Вовремяпервойфазыврыноквовлекаютсякрупныеигроки,профессионалы— онихорошознаютрынок,обладаютбольшимисредствамии,зачастую,обладаютинсайдерскойинформацией.Вэтойфазедляостальныхучастниковрынкадальнейшееегодвижениенеявляетсяочевидным.Вовторойфазедвижениерынкастановитсяочевиднымивбойвступаютболеемелкиеинвесторы.Нуатретьяфазаявляетсязавершающей.Тутужевсепонимают,чторыноксталдвигатьсявопределеннуюсторонуивигрувступаетвсяостальная«публика».Дляпрофессионаловжеэтотэтапявляетсясигналомкзакрытиюпозиций,т.к.наступаетнасыщениерынка,ондостигаетсвоегопика,азначитпорафиксироватьприбыль.

4.Индексыдолжныподтверждатьдругдруга.ПрименительнокФОРЕКС этотпунктможнообъяснитьследующимобразом— еслидолларрастетпоотношениекевро,тоондолженрастиипоотношениюкостальнымвалютам.Насамомделетакоепроисходитневсегда,нокогдатакоеслучается,нарынкеприсутствуетсильноенаправленноедвижение.

5.Объемдолженподтверждатьтенденцию.ПонятиеобъемадляФОРЕКСдовольносложнопредставить.Этосвязановпервуюочередьстем,чтоподсчетобъеманаФОРЕКСотличаетсяоттого,каконподсчитываетсянадругихбиржевыхрынках.Яненашелемуприменение,носправедливостиради,хочуотметить,чтоданныйпоказательоченьважен.Этоположениеозначаетследующее— есликоличествоигроков,открывающихпозиции,увеличивается,тотенденциябудетпродолжатьразвиваться.Когдаколичествоигроковстанетснижаться(игрокизакрываютпозиции),следуетожидатьокончаниетенденции.

6.Тенденциясчитаетсянеизменной,поканеполученподтверждающийсигналразворота.Этоосновноеправилоторговлинабиржевыхрынках,котороекаждыйтрейдеробязансоблюдать.Втожевремя,основнаяошибканачинающихзаключаетсявтом,чтоониоткрываютпозициипротивдействующейтенденциинарынке.

Что представляют собой̆ чарты?

Какие виды трендов вы знаете?

Объясните смысл понятий «уровень сопротивления» и «уровень поддержки».

Какие фигуры чарт-анализа вы знаете? Опишите их.

Сформулируете главные правила теории Эллиота.

Чарт графическое отображение изменения цен и другой информации во времени

Существует три вида трендов.

Возрастающий, или "бычий", тренд (uptrend, upward, bullish trend) характеризуется тем, что каждый последующий максимум, равно как и каждый последующий минимум выше предыдущего. При возрастающем тренде нам важно иметь границу именно снизу, т.к. в этом случае мы делаем ставки на повышение цены. Пересечение линии тренда, которая ограничивает цены снизу (линия поддержки - support line), может сигнализировать о том, что общий тренд на подъем цены либо ослабевает, либо вообще меняет направление. Тенденцию можно считать бычьей, пока не пробит предыдущий относительный минимум.

Убывающий, или "медвежий", тренд (downtrend, downward, bearish trend) возникает тогда, когда максимальные и минимальные цены колебаний рынка последовательно понижаются. При убывающем тренде нас интересует линия тренда, которая ограничивает цены сверху и называется линией сопротивления (resistance line).


При существовании "медвежьего" рынка мы ставим на понижение цены, поэтому для нас важно только ограничение цен сверху, т.к. чем ниже опустится цена, тем лучше для нас. Пересечение, или пробитие линий сопротивления, предупреждает нас о возможности ослабления тренда или даже его смене.

Особый интерес вызывают каналы (коридоры channel), когда для четко выраженного тренда одновременно существуют хорошие линии поддержки и сопротивления. При этом тренд дает возможность прогнозировать как нижние, так и верхние их уровни.

Третий тип тренда - это отсутствие тренда (горизонтальный тренд), т.к. цены колеблются в горизонтальном диапазоне (sideways, flat market, trendless). Для него тоже существуют линии поддержки и сопротивления, но отсутствует явно выраженное движение цен вверх или вниз.

Линии поддержки и сопротивления

Цены финансовых инструментов можно образно представить как исход схватки между быками (покупателями) и медведями (продавцами). Быки подталкивают цены вверх, а медведи — вниз. Фактически направление движения цен показывает, чья берет.

Поддержка (Support) — это уровень, при котором цены контролируют покупатели (быки, bulls), не допускающие их дальнейшего снижения.

Сопротивление (Resistance), наоборот — уровень, при котором цены контролируют продавцы (медведи, bears), не допускающие их дальнейшего подъема. Цена, по которой совершается сделка, — это цена, устраивающая и быка, и медведя. Она отражает совпадение их ожиданий.

Уровни поддержки показывают цену, при которой большинство инвесторов рассчитывают на ее повышение. Уровни сопротивления показывают цену, при которой большинство инвесторов считают, что она снизится.

Изучение уровня сопротивления и поддержки очень важно еще для одной стороны технического анализа - определения силы тренда. Например, если восходящий тренд приблизился к уровню сопротивления, затем немного откатился назад, снова подрос и "пробил" этот уровень, то можно сделать вполне определенный вывод о том, что данный тренд сильный, и цена на актив будет скорее всего расти и дальше. То есть такое поведение тренда дает явный сигнал к покупке. Соответственно, если нисходящий тренд со второй-третьей попытки "пробивает" уровень поддержки, то этот тренд также сильный и является сигналом к тому, что нужно продавать, так как цена скорее всего будет падать еще ниже.

Метод анализа линий сопротивления и поддержки помогает трейдерам следить за изменением тенденции - ее разворотом или усилением. Эти уровни особенно важны для постановки защитных стоп-приказов.

Но со временем ожидания инвесторов меняются, и зачастую это происходит довольно резко. Образование уровней поддержки и сопротивления — это, пожалуй, самое заметное и повторяющееся явление на ценовых графиках. Прорыв уровней поддержки/сопротивления может быть вызван изменениями фундаментального характера, которые превосходят или не оправдывают ожиданий инвесторов, или самоисполняющимся пророчеством (инвесторы покупают, видя, что цены растут). Причина менее существенна, чем следствие: новые ожидания приводят к образованию новых ценовых уровней. Существуют также уровни поддержки/сопротивления, которые более связаны с эмоциями.

Чаще всего встречающейся фигурой данного типа являются треугольники. Они различаются исходя из положения ограничивающих линий. Нижняя граница в данном случае является линией поддержки, верхняя – линией сопротивления. Это выполняется для любых изменений внутри треугольника.
Чаще всего встречается сужающийся треугольник. Границы этого треугольника встречаются в одной точке, при этом они симметрично наклонены к горизонту. Совершенно любой тренд может корректироваться сужающимся треугольником.
Не так часто можно встретить нисходящий и восходящий треугольники. В нем одна сторона параллельна оси времени, в то время как другая наклонена. Восходящий треугольник, как правило, характерен в виде коррекции медвежьего рынка. Так как верхняя граница треугольника располагается горизонтально и является ярко выраженным уровнем сопротивления. В месте с этим, нижняя граница треугольника более размыта, из-за чего усложняется определение уровня поддержки.

Следующие фигуры это Флаги и Вымпелы. Они встречаются гораздо реже. Они отличаются от треугольников тем, что находятся во взаимном расположении нижней границы и верхней границы. Флаг и вымпел похожи на нисходящий и восходящий треугольники.

3 основных правила Волновой теории Эллиотта 

Правило № 1: Волна 3 никогда не может быть самой короткой импульсной волной.

Правило № 2: Основание Волны 4 никогда не может перекрывать вершину Волны 1.

Правило № 3: Волна 4 никогда не может пересечь цену в том же районе, что и Волна 1.